针对不同的融资阶段，有不同的融资金额、比例和估值，万万不可越级，处在种子阶段却要求天使期的估值，后续融资会很困难。基本情况如下：在种子轮阶段，团队只有几个核心创始人，产品还没有研发面世，但是已有产品构思且具有可行性的商业逻辑。此阶段需要的融资额在30万～100万元之间，出让5%～10%的股权，主要用于基本团队组建、研发、产品或者服务上线，并获得基本验证或者数据。在天使轮阶段，产品已经研发完毕并且面世，接受市场的验证。此阶段需要的融资额在300万～600万元之间，出让10%～15%的股权，主要用于团队完善、研发投入、市场推广、获得收入和数据指标。在A轮阶段，商业模式验证和产品打磨基本完毕，并取得了一定的运营数据。在此阶段需要的融资额在1000万～2500万元之间，出让10%～20%的股权，主要用于团队的继续扩大、研发投入、市场推广、完成收入指标和细分领域数据指标、确立自身在行业内的排名。

　　第二，减少下一轮投资方的顾虑

　　曾经遇到过这样的情况，在2014年市场很火热的情况下，催生出很多估值极高的项目。如果遇到不太了解行情的投资人，无疑又会为抬高估值加了一把火。但是到了2015年下半年，资本市场逐渐趋冷，项目团队想再融一笔钱，因为前一轮的估值过高，本轮融资的时候发现，就算是占很小的比例，也需要融到大量的资金。但是从投资方角度考虑，认为投这么多钱，话语权又比较小，不愿意按照这个估值进行投资。那么接下来的问题就是，如果项目团队放弃高估值，按照比上一轮还低的估值进行融资会引发什么结果呢？首先，以前的投资方会不愿意，并且一定会触发投资协议中的保护性条款，即：项目团队下一轮的融资估值不得低于这一轮的融资估值。如果低于这个估值，就需要重新调整股权划分，需要多占股份。其次，作为下一轮的投资方也会有顾虑，这轮的估值比上一轮还要低，原因无非是你做得不够好，已经融不到钱了；要不就是团队整体素质有问题，没有做出来应有的成绩。无论出于哪点考虑，投资方恐怕都不会轻易拿出资金来了。

　　第三，考量投资方背后的实力

　　对于初创团队来说，资本背后的资源更重要。对于投资人来说，服务和投资结合起来才比较有竞争力。好项目对投资人来讲也是稀缺资源，大家都在抢，并不是你给别人一个高估值他就会要你的钱。

　　对早期项目来讲，跑得更快很重要，钱不一定能使他跑得更快，使他跑得更快的是资源、创业导师的服务、上下游的对接机会、产品打磨等。只有在速度上超过竞争对手，才有更大可能跑到下一轮。所以，要想快速超越竞争对手，创业者可能需要比钱更重要的东西。作为初创团队，如果你遇到能给项目带来非常重要资源的投资人，可以考虑接受低估值，说到底，跑出来最重要。

　　而对一个项目的估值，我们就要回归到商业的最基本的逻辑。对于一个项目来说，它的市场价值无非是两个方面体现，一方面是说它能够获得市场的份额和市场的空间；另一方面是它通过提供它的服务，能够产生利润的能力。

　　我们对一个早期项目的判断依据有四点。第一，它是不是能获得部分垂直用户的需求；第二，它能不能获得这部分用户的黏性的需求，培养有忠诚度的客户；第三，它提供的这个产品是不是能填补某一项市场的空白，或者说发现了一个市场增值的机会，又或者说替代了某些产品；第四，能不能看到它的未来，它是否能够获得超过市场平均赢利水平的赢利。综合这些，我们会对这个项目进行评估未来的估值，从而给它一个现在的估值作为我们投资的依据。

　　如果具体解析早期项目的估值标准，可以结合项目所在行业发展趋势、其竞品的发展阶段和估值情况进行比对。我们把估值进行分解，可以拆分成融资金额和出让比例两部分。

　　针对融资金额，需要初创团队列出一个详细的财务预测说明，仔细考虑如果项目发展到下一阶段，需要花费多少资金以及怎么花。创业者只有弄清楚自己需要多少钱的时候，才能更清晰地和投资人谈估值。作为创业者，要对项目心中有数，团队需要有几个人，我的战略是什么，要达到下一阶段的融资目标我需要做哪几件事，怎么做，各项业务需要分配多少人，投入大概在多少，能做到怎样的成绩，是选择外包还是团队内部自己做等。只有把这些问题考虑清楚之后，才知道需要的融资金额。如果最后通过考量发现，需要200万元资金才能把产品做出来，那么融资180万元或者投资人提供180万元的资金是没有用的，或者说产品即使做出来了也很烂。

　　针对出让的比例，需要考虑公司稀释股权的节奏。早期项目，在前三轮出让30%左右股权是很正常的。这样既能融到足够的钱确保公司快速发展，也能为将来发展预留一定的空间。股权稀释太多，以后融资会比较困难，未来有可能影响创始人的积极性，也不利于创始人对公司的主导权。如果找不懂公司所从事行业的投资人，建议不要出让太多股份，因为未来的不确定性太大，除非你想套现。

　　投资协议

　　关于正式版投资协议中所包含的内容，主要为商业条款和法律条款。商业条款是最基础的