7月15日，百度发布招股说明书。百度此次招股发行约370万股美国存托凭证，每股价格为19美元-21美元，总募资金额为7500万美元。
百度选在此时上市，是有多方面好处的：其一，盛大网络刚刚在纳斯达克上市，且表现良好，股价一路高升，已突破17美元。盛大领头人陈天桥的身价，也渐渐追上了网易创始人丁磊，当时丁磊是中国首富。因此，这些表现让投资者们对中国网络概念股发起了新一轮的追捧；
其二，Google在2004年8月上市后，被誉为全球最高IPO，它投资百度，在某种程度上来讲，起到了示范效应。
7月21日，百度在香港的首次路演正式开始。当天，中国人民银行对外宣布，自2005年7月21日起，国内将实行根据市场需求，参考一篮子货币进行调节。因此，人民币将不再单一地关注美元，而是由多种主要货币组成更富弹性的汇率机制。
其时，人民币不断升值，对出口商品造成了巨大影响，但对百度上市而言，影响细微。李彦宏和百度的一些高官并未因此事而分心，而是一门心思地专注于路演。
路演一般会在中午或者晚上以餐会的形式举行，由投资银行出面，将投资机构的相关人员组织在一起，以问答的形式，向外界推行百度及百度的股票。有时，路演也会在一些潜在投资者的办公室进行。
在香港路演的前一天晚上，百度发现，要公开发行的那一部分股票已提前达到认购计划数额。这样的情况，遭到诸多投资者的抱怨，他们认为百度不重视亚洲市场，分配给亚洲的新股认购额太低，只有全部的10%。这也难怪，百度登陆的是纳斯达克，自然要把大头留给美国投资者。
在香港为期4天的行程里，路演场次安排的十分紧密。从每天早上7点开始，一直要忙到凌晨才会结束。有时，一天要进行十几场会议，最少也有七八场。几天下来，李彦宏和王湛生有些招架不住了，但等到了美国才发现，香港的辛苦根本不值一提。
百度路演团队，自香港离开后又去了新加坡、伦敦。全球范围的路演，在欧洲只安排了伦敦一站。原因很简单，在欧洲，大部分用户比较认可Google，一小部分则用本地的搜索引擎，他们对百度并没有太多概念，考虑到这些因素，对欧洲市场的开辟可以暂时放下。值得一提的是，在英国仍有一些投资者放弃了自己的假期，来到伦敦参加百度的路演活动。
路演的最后一站是美国。对百度而言，美国才是路演最重要之地。期间，由于路演频繁，每天都要往返于不同城市，为了省时省力，百度租用了一架私人飞机。
那段时间，团队里工作人员的作息时间全被打乱，每天平均只能睡3个小时，每每回到酒店后，才是工作真正开始时，无奈之下，他们只能把睡眠放在城市间辗转的路上。
李彦宏是百度的老大，这时便倍加辛苦，大堆大堆的E-mail等着他过目。路演期间，为了保证百度其他工作正常进行，他一般会在上厕所和吃饭时查看E-mail。有时因为太累，不知不觉地睡着了——餐桌上，厕所里……都成了他的下榻之处。顷刻间，他会突然惊醒，洗洗脸继续投入到忙碌的工作中。
王湛生被“百度精神”彻底感染了，一向工作认真的他，在百度的激情氛围中更加忘我。一时间，他没有了吃饭和睡觉的概念，甚至有过连续几天不正经吃饭的经历。
那时，每个工作人员每天的必备工作，就是向身体极限发出挑战，王湛生乐此不疲。同事们都很好奇，为什么他每天都能这么亢奋？后来才知道，原来他每天都喝很多咖啡，用咖啡来代替三餐。有一天好像咖啡喝多了，精神亢奋到影响身体了，他走路时都蹦蹦跳跳的。
此时的李彦宏，也已到达身体极限，紧张频繁的路演活动让他有些应付不来。一次路演的过程中，他趁坐下时看了一眼短信，结果就在看短信的功夫，他的眼皮开始打架了，最后重重地黏在一起，拿着手机睡了好几分钟。直到台上的主持人提到他的名字，一瞬间，他又像什么事都没发生一样，利落地站起身来，精神饱满地上台演讲。
李彦宏在对投资人和董事会解释为什么要上市时说：“一直到百度上市前一个星期，才理顺所有人的观点，所有投资人和董事会才认可百度上市的决定是正确的，因为上市给百度品牌带来的价值将超过卖掉百度的价格。”
一个月的路演，让李彦宏和他的百度团队如临地狱一般，这不仅是一次挑战，也是一次团结团队的过程，更是凝聚人心、枕戈待旦的过程。
创造神话
正式登陆纳斯达克的前一天晚上，本来稀疏小雨的天气一下子晴朗起来，这算是个好兆头。百度团队的每个人都绷紧神经，为上市前做最后的准备。此时，李彦宏和王湛生正在高盛的办公室开会，商议股票最终的上市价格。
在路演之前的计划中，承销商给出的价格比较保守，定价为17美元-19美元，但在路演的过程中，很多投资商因了解了百度而纷纷抛来橄榄枝。考虑到这点，承销商建议李彦宏稍微提升一下价格，定为23美元。待路演结束后，百度的人气不断攀升，李彦宏觉得价格应该再高一点，不然很难体现出百度的实际价值。
最后，上市价格定为27美元。这在当时并不是高不可攀的价格，但李彦宏和王湛生希望百度的股票能保持良好的发展状态，所以定下极具涨幅?
